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真正的金基,是能够脱离万有引力的基! [复制链接]

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离线表水风
 

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      来源:平点金基
      

      
      这让价值投资者情何以堪?
      
      上证指数就如同A股的万有引力,如果它一直向下变弯,任何一个投资者都难逃亏损的命运!而且这似乎已经成为一个恶性循环了,上证指数越跌,越没人赚钱,越没人赚钱,越没人气,越没人气,上证指数就越跌。
      
      有没有专业的A股投资机构,能够带领我们散户逃离这可怕的上证万有引力?在不好的市道里,躲过坑,避过雷,收获到不错的收益呢?毕竟这十二年半的时间里,大盘也算是见过世面了,摸过6124的顶,冲过5178的锋,能在这两轮高峰中赚到并守住的,想来收益还是不错的吧?
      
      朋友说,这是中国梦吧?这样的暴跌,股灾N版,哪里能够找到这样的牛人?要么是岁月静好,要么则是家里有矿。
      
      错!平点金基清楚地看见,还有一种情况,那就是买了银华富裕主题(180012)!买进并持有了,那你的投资人生,主题绝对就是富裕了。
      
      01
      
      坦白说,一直以来只关注场内基金,所以对这只目前年内收益高达63%的基金还没有太多感觉。没办法,今年抢眼球的主题太多了,不养猪、不玩科技,主人家都没怎么好意思拉出来秀。
      
      但当我拉开银华富裕主题这12年来的净值走势后,才明白这是一只很恐怖的基金产品。
      
      根据Wind统计显示,过去12年来,只要是在大盘3000点以下买入银华富裕主题,持有时间在5年与10年,获得正收益的概率皆为100%,平均收益水平分别为97%与255%!更强悍的是,每一次大盘冲上3000点,这只基金的净值都会明显地向上涨出一大截,就拿最近一次10月14日沪指突破3000点之际,其净值就已相对今年3月大盘第一次摸3000点时大涨了31%!
      
      这还没完,自银华富裕主题成立以来,如果你不做任何择时,随意在任一时点买入,持有5年时间获得正收益的概率高达90.17%,持有2年的胜率也有72.02%。注意,是任一时点,当然也包括那两个史诗级的站岗位——截止10月29日,这只基金目前的复权净值已经累计上涨逾6.34倍,相对6124点时已经涨了166.31%!
      
      详情可见下图:
      

      
      02
      
      在基金业20年发展历史上,出现过很多明显基金经理,但是对投资者来说,明星基金经理一旦离职,原基金的表现就会出现较大的落差,因此,短期冠军很多,但是长期取胜的金基却并不多见。因此,银华富裕主题彪悍的业绩表现,竟然是建立在3代基金经理接力而筑的基础上,更显其难能可贵。
      
      复盘该产品近13年来的历程,首任基金经理王华在2006年11月至2013年11月的牛熊周期中,实现了1.17倍的总回报率,为这只基金的长跑奠定了坚实的基础;此后接任的周可彦,在2013年10月至2018年12月牛熊周期中,以96.43%的回报完成了对“6124点高地”的跨越;从去年底接手基金经理一职的焦巍,则在任期内打下了63%的回报,为同类基金排名前5%。
      
      众所周知,对一只基金产品而言,基金经理的变动往往难以避免,换将也意味着带来一些投研思路的不确定性。但在银华富裕主题上,却能感受到其长期业绩背后所体现出的整个基金公司投研实力和投研文化的延续性,这种传承就体现出基金公司整体投研团队的真实实力了。
      
      以该基金的今年三季报为例,期末前十大重仓股中,除上海机场及海天味业(其实也是消费类)外,全为白酒股和医药股(见下图),这就很好解释了其净值年内叠创新高的表现。
      

      
      事实上,在该产品的历份定期报告中,最常见到的便是“遵循自己的投资框架和原则”、“坚持基本面”、“本基金在此期间没有参与花样繁多的各类主题炒作”,等等。要知道,别说过去13年,单是今年A股的猪周期、科技类、券商类、医药类等主题都一度相当抢眼,身处各种诱惑之中而始终保持极大的投资定力,没有对投资品种的深刻了解、对市场选择的正确判断,是不可能做到的。也因为此,不论上证指数冲高还是回落,银华富裕主题始终都保持了股票型基金的高仓位,显示了他们对自己所选择产品的高度信任。
      
      03
      
      投资股市,要做到一定的前瞻性似乎并不太难,但是能够在操作层面上做到知行合一可以说是难上加难,毕竟投资通常是反人性的,比如别人恐惧的时候需要你去贪婪,而别人都贪婪的时候你要能够及时抽身。
      
      从目前焦巍的一些操作来看,其前瞻性的预判与知行合一上得到了较好的结合。二季度报告中,他判断未来“在实业优先的道路上,金融必须系统性让利”。然后,我们看到,二季度尚居产品第四、五大重仓股的中国平安、招商银行,于三季度末竟然悉数退出前十大,致使该产品的股票整体仓位由二季度末的89%降至三季度末的81%,避免了净值的平庸表现。
      
      要知道,中国平安与招商银行,一直是基金业集体抱团取暖的两匹大白马,在二季度市场气氛明显转冷的情况下,抛弃安逸的、也是安全的白马股,可是要承担很大的“一意孤行”的风险的:一旦换进的股票不合市场口味,业绩必然大幅下降。
      
      焦巍的选择再一次证明了他判断的前瞻性与良好的执行力:从6月底至今,中国平安与招商银行在北上资金的进进出出中,基本上是横盘了。如果持有,对净值将毫无贡献。反而是换进的医药类股票大放异彩,令基金的组合在仓位降低的情况下,继续取得净值增长率超过12%的好成绩(自7月1日截止今日)。
      
      有趣的是,在三季报中,焦巍对新兴产业配置提出了反思,尽管具体投资上银华富裕主题素来非常谨慎,但对新物种的敏锐触感及跟踪研究,也令这个长跑健将型的产品未来有望继续保持活力。
      
      
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