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期货第一股诞生!“横店系”苦等四年迎来上市第六子 [复制链接]

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      来源 | 野马财经
      
      你23岁的时候可能刚刚大学毕业,可是它23岁的时候,已经成为了我国期货公司A股上市破冰的风向标。2019年7月4日,成立23年的南华期货首发上会后获得通过,成为国内首家A股IPO过会的期货公司。A股市场由此迎来正宗“期货第一股”。
      
      从2015年7月报送首次公开发行股票招股说明书申报稿,到2019年7月发行委审核通过,南华期货的IPO之路足足走了4年。
      
      “横店系”上市第六子
      
      南华期货股份有限公司是国内老牌期货公司之一,成立于1996年5月28日,前身为浙江南华期货经纪有限责任公司。2012年,公司完成股改。
      
      南华期货注册资本为5.1亿元,总资产近130亿元。法定代表人为罗旭峰,罗旭峰同时也是南华期货董事兼总经理,公司董事长为徐文财。
      

      
      南华期货的控股股东——横店集团控股有限公司(下称“横店集团”)可谓大名鼎鼎。
      
      横店集团创办于1975年,经过40多年发展,除了最为人熟知的横店影视(603103.SH),旗下还有英洛华(000795.SZ)、普洛药业(000739.SZ)、横店东磁(002056.SZ)、得邦照明(603303.SH)等5家上市公司,横跨电气电子、医药化工、影视旅游和新型综合服务业四大产业。
      
      野马财经发现,南华期货此次过会,意味着“横店系”A股上市公司再度扩容。南华机构的保荐人,也出自“横店系”的惯用保荐机构中信证券。
      
      中信证券目前持有英洛华137.9万股,位列其第四大股东,同时,中信证券还一度通过自营业务账户持有关联方普洛药业4800股股份、横店东磁3000股股份、英洛华5.9万股股份,信用融券业务账户持有横店东磁138股股份,资产管理计划持有普洛药业37.4万股股份。
      
      南华期货的上市,不仅对“横店系”是重大利好,对我国期货行业也是意义非凡。
      
      打破行业“零”僵局
      
      我国A股市场向来对“第一股”格外关注,南华期货成功IPO使它成为了行业风向标。
      
      期货行业虽然一直是金融业重要组成,但由于商业模式较为单一等特性,上市之路始终艰难。
      
      根据证监会今年6月发布的名录,我国目前有149家期货公司。但此前期货公司A股上市量为零,期货概念股中国中期(000996.SZ)主营业务也并非期货经纪而是汽车服务。
      
      南华期货并不是第一家申请上市的期货公司。2015年4月,瑞达期货深交所中小板IPO申请便率先被证监会受理。此后,南华期货、金瑞期货、弘业期货IPO申请先后获得证监会受理。目前,瑞达期货和弘业期货还在排队等上会,而金瑞期货已“终止审查”。
      
      野马财经注意到,南华期货相比同行,业务稍显丰富。它是唯一一家获得证监会公募牌照的期货公司,旗下南华基金是国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司。
      
      综合来看南华期货公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、证券投资基金代销业务,为全球化金融衍生品服务平台。境外附属公司也已覆盖香港、美国芝加哥、新加坡及英国伦敦四个重要国际金融中心。
      

      
      据招股书,公司本次募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本金,具体用途包括但不限于设立子公司、增设营业网点、补充公司及子公司资本金、开展创新业务、加强信息系统建设、兼并收购等。
      
      IPO之路多坎坷
      
      南华期货的上市之路并不顺利,正如前文所述,四年等待审核的时间内,业绩大幅波动和诉讼危机这“两座大山”,差点将它拦在了IPO的门外。
      
      2015年至2017年,南华期货分别实现营业收入8.9亿元、7.8亿元、20.4亿元,净利润分别为0.81亿元、1.60亿元、1.94亿元。可以看到,2017年公司营收同比增长162.8?而净利润同比增长21.4?增收强于增利。
      
      作为业务模式较为多元的期货公司,手续费收入是南华期货的营收的主要组成部分。同时,期货保证金所产生的利息收入是我国期货公司的另一项主要收入来源。
      
      2015年至2017年,南华期货手续费收入分别为3.4亿元、3.9亿元、3.3亿元,占营业收入的比例分别为37.7?50.2?16.26?2017年末,公司的手续费收入相比较2016年下降了14.9?利息收入占总营收比例波动很小的情况下,营收却大幅增长。那么公司的营收增长点在哪里呢?
      
      野马财经发现,2017年度,“其他业务收入”中的贸易收入对公司的营收贡献最多,占比62.65?但是,这项12.8亿元的收入,只为公司当年利润带来265.6万元的贡献,利润率仅为0.21?
      
      南华期货利润主要来源是期货经纪业务收入,可是其经纪业务市场占有率已连降两年。按成交金额计算,2015年到2017年,南华期货的期货经纪业务市场占有率分别为2.99?1.93?1.57?
      
      公司资产管理收入情况也不乐观。在自有资金参与资产管理的情况中,南华资本投资的南华元亨1号资产管理计划、天华臻选FOHF一号资产管理计划等多个产品,都出现了较大的亏损。
      
      公司财务情况尚不稳定的情况下,公司相关诉讼案也被证监会发审委所重视。
      
      招股书显示,南华期货曾因其证券从业人员传播淫秽物品罪被判决的案件引发行业关注,还因在境外侵害其他公司商标、名称被告,境外商标由“南华”改为“横华”;下属的营业部还陷入“萝卜章”纠纷。
      
      经过23年摸爬滚打,南华期货终于得以上市,这是否意味着我国期货公司上市僵局被正式打破?还有2家期货公司正在排队IPO,你认为它们是否会传递南华期货的好运气呢?对此你怎么看,欢迎留言说出你的看法。
      
      
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